第12章 股市方法论之一

这些都是我写过的关于股市方法论的文章。这些文章我也会回过头去再读一遍。行情在变化，但股市的规律没变。真正好的文章，会随着时间的推移，越来越金光闪闪。

  情绪稳定比智商更重要

  交易除了是技术的较量之外，更多的是心性的比拼，是心态的较量，是情绪稳定的较量。

  技术的学习需要有人引领入门，自我学习难以步入正途，这里面最大的原因是交易经验的缺乏。而心性、心态、情绪就完全是靠交易者自身的修养、磨练和悟性，甚至很大一部分是天性。有的人天生心态比较好，举重若轻、遇变不惊、杀伐果断、从容不迫。当然，更多的人是靠后天的磨练，靠修身养性。心性是可以磨练出来的，但这个比交易技术的学习更艰难。

  交易其实是浓缩的人生，是按了快进键的人生。交易需要下决定的地方很多，在买卖和持有的不同阶段需要不同的勇气、决心和耐心。决断在人的日常生活中不容易天天见到，在交易中却是天天都有的，在日常生活中人往往很少去做出牵涉到金钱上的重大决定，而在交易中却时时刻刻存在。所以交易是对人性的磨练，对人性的要求极为严格。

  一个好的交易者必定是一个情绪稳定的人，有自己的一套交易方法、交易系统和交易理论。好的心态是保证这套交易系统能够得以认真贯彻执行的保证。知道本身就不容易，知道然后还能做到就更难了。

  情绪稳定比智商更重要，这句话其实是巴菲特说的，看到之后我深有感触，无论是在交易中还是在生活中。

  除了这句话，巴菲特还说了一句，别人很难改变他的决定，只要他认准的事情他一定会坚决的执行下去，不管别人怎么看怎么说。大部分人都做不到这一点。只有心态坚强、极为自信、心思清明的人才可以做到不被外界所动，这也是心性需要磨练的一部分。真正的自信无需别人的认可。真理是掌握在少数人手里的，从众心理是大错特错，不只交易如此。只要人有依赖心理就做不到独立判断。这其实也是《遥远的救世主》中所表述的强者心态，世上就没有救世主，真正的救世主只有自己，别人做不了你的救世主，你也做不了别人的救世主，每个人只能自救。这个道理我们大多数人终其一生都不会明白，即使明白也无法做到。

  在冬天即将过去的那一刻，你要有勇气去买进；在夏天即将结束的那一刻，你要有决心去卖出；在买进和卖出之间，无论风和日丽，还是狂风暴雨，或者烈日炎炎，你要有耐心去坚持去等待。这考验的是你的心性。而什么时候需要勇气，什么时候需要耐心，什么时候需要决心，这需要你做出明确的、正确的判断，这考验的是你的学识。

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  市场永远都是对的

  一件事情成功的概率是20%，连续做几次会成功？你是不是觉得是5次，或者不知道怎么回答。那我告诉你这个问题的正确答案大概是17次多一点，如果你学过概率论话就很容易理解这个事情。这和很多人想的答案是不一样的。

  另外你是否听过每天进步一点点一年365天过后就进步十多倍。或者每个月存一点钱，然后复利就会让你在退休之后发财。那你看到几个人这样成功了，这鸡汤都有陷阱，如果你的知识水平不够你还以为他说的很对。

  生活当中的很多事情都是这样。当你的知识达到一定水平，当你站得更高的时候，你会发现很多与你在下面看到的不同的东西。这也是为什么知识水平相当的两个人更容易沟通。这些基本的概念，双方都有一定的共识，对基本的逻辑，双方都不会胡搅蛮缠，都会讲道理，讲道理对方都能听得懂。一个博士和一个小学生是没法正常的交流问题的，你以为身体病了需要去医院，他认为是鬼魂附体了，这还怎么谈。这是很多知识水平差别很大的父母和子女之间、夫妻之间、朋友之间产生争执的根本原因。产生争执的根本原因是知识水平的差距，是双方看到的东西不一样，谁也无法说服谁，这也是人和人之间最大的差别。一个人是好人，但并不代表他说的就是对的，因为他可能不懂，并且最严重的是他不知道他不懂，同时他还认为他懂，这个场景简直不可想象。

  话说回到炒股也是这个道理，也是这种现象。首先知识水平有高低，然后每个人的知识面不一样，有的人懂这个有的人懂那个，有的人对这个有知识盲区，有的人对那个有盲区。一个知识水平高的人最基本的素质之一，就是遇到不懂的事情，不要轻易的否定，而且有兴趣有耐心先去了解，然后才做出自己的判断。我在这里讨论的不是人是否不平等的问题，而是人的知识有多少的问题。

  为什么一只股票有的人觉得要涨，有的人就觉得要跌，是什么让他们得到了如此相反的两个结论。而正确的答案只有一个。你不要说只是认知不一致，这不是不一致的问题，这是对和错的问题。如果你把每一次失败都不认为是自己的错误是自己的不足，而归位于其他的原因，外部的原因，我保证你在股市里面不会赚钱，即使你运气好赚来的钱也会凭你的实力亏掉。有一句话叫市场永远是对的。不存在市场有没有犯错的问题，只存在你有没有犯错的问题，只存在你是不是亏钱了的问题。

  这和我前面说的概率不是一回事。概率是你在不能获得全部信息的情况下做出的一种对自己比较有利的反应。频繁下去，这种反应方式会让你获利，但并不是说你每次靠大概率做出的反应都是对的，并不是说你每一次靠大概率做出的反应对你不利的时候，你却可以怪市场错了，市场不会错的。你根据大概率做出的反应，是你根据当时的信息作出的判断，认为你的反应是符合大概率的，但是如果你的信息更加全面，你可能就会认为这个反应是小概率事件，这么说你应该明白了。

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  交易的门槛

  据说炒股是门槛最低的行业了。

  只要你不傻开个户就可以买卖，如果你是残疾人你可能不能搬砖，但你可以炒股，如果你没有文化水平可能找不到工作，但你可以炒股，如果你手无缚鸡之力什么都懒得做，但是你可以炒股。是这样吗？

  如果是这样的话，那几乎所有人什么工作都不用干了，都靠炒股就能过上美好幸福的生活了。这种景象真是太美好了，你还犹豫什么呢，赶快冲过去啊。

  但事实上，无论你是教授、博士、证券公司职员还是专职炒股的散户，能够长期稳定在股市里赚钱的都是极少数。

  所以炒股的门槛低吗？你是不是对门槛有什么误会？欢迎有这种想法的人积极加入股市，因为你们就是高手盈利的来源，没有你们的存在，股市的田野中就是一片荒芜，没有一点绿色，是你们带来了股市的春天，你们是股市中最亮丽的色彩。

  事实上，炒股几乎是所有行业当中，门槛最高的行业，没有之一。

  你可能满腹经纶，但依然炒不好股票；你可能是金融经济学的大学教授，但你依然在股市里面亏钱；你也许用尽平生精力在股市中深入学习几十年，但依然亏钱；你可能在其他行业是佼佼者，你可能是高管，是大公司老板，是商海的弄潮儿，是将军、是帅哥、是美女，但你们当中的绝大多数，在股市当中依然会亏钱。

  股市不是门槛极低，而是门槛极高。在这个市场里，努力与收益不成正比，文凭与收益不成正比。在其他行业，哪怕你再懒再笨，至少可以混口饭吃的，至少不会倒找钱给别人。但在股市，你连吃的都混不到，而大概率还会把你原有的东西给赔进去。你想一想，你努力拼命的付出，到头来，不仅没有得到回报，老板没有给你发工资，反而跟你要钱。你还觉得这份工作的门槛低吗？

  只有最聪明的一些人，才能在股市当中发财。

  那么为什么还有那么多人前赴后继的奔赴股市呢？

  我觉得有三点：

  第一点，这是人的贪婪之心。人的本性里有好吃懒做的成分，表现出来就是太懒，就是想走捷径，想一蹴而就，想不劳而获。而不是认真思考自己是否有能力在股市当中赚钱，反而心存侥幸的心理去赌一把运气。他们也听说过股市当中八成的人甚至更多人都是赔钱，但他们心存侥幸觉得自己应该是个例外，觉得大不了看形势不好就跑，觉得他们能跑得掉，觉得他们能管得住自己不会再回来。

  第二点，很多人只看到了，每天都有股票涨停，认为一天资金就可以增加十个点，七天就可以翻一倍，翻10次一倍就是1000倍、用不了多久自己就财富自由了。如果没有这么暴利，至少每天赚一个点总行吧？那一年下来也发了大财了。这些人对股市和自身都有不切实际的希望和幻想。

  股市可以满足他们发财的梦想，可以让他们的灵魂暂时从泥潭般的生活中飞出来、得到片刻的自由和解放。他们在股市中不用像在工作中一样受尽老板的恶气，可以凭自己的喜好随意的买卖，有决策的快感。只有在股市中，他们才感觉到自己像一个冲锋的将军一样，英俊潇洒、英勇无畏、披荆斩棘、自由畅快。

  第三点，有些人是其他领域的佼佼者，是高材生，是他们行业的领头羊，是生意成功的商人，对自己的能力和思维，有着极强的自信，相信自己会把其他领域的成功复制到股市中，相信自己在股市当中依然会牛逼闪闪。

  于是，他们带着自己在其他领域凭着聪明智慧努力赚来的钱，信心满满地投入了股市，结果大都是赔了个底朝天，甚至欠下巨债。股市专门收拾不服气的人，专门收拾觉得自己牛逼的人，股市专干各种不服。

  既然这样，那能阻止大众炒股吗？答案是不能。

  既然这样，那能教会多数人在股市当中赚钱吗？答案也是不能。

  股市本身就是一个互掏腰包的赌场。

  在这个市场中，一将功成万骨枯。只要你真的走出来了，那么你一定是这条街上最亮的仔。

  股市也可以看作是一个就业市场。商业世界里的大部分商业模式都被正态分布和幂律分布这两个数学模型主宰着。

  大部分的商业模式都符合正态分布，也就是做得极好和极差的都是少数，大部分人的收益都处在中间位置。这些市场生产产品的边际交易时间为正，就是说你每多提供一项服务、每多生产一个产品都需要一定的时间来实现。比如说理发餐饮这些服务业，种植养殖，汽车制造家电制造这些制造生产业。

  少部分的商业模式符合幂律分布，这些行业大部分都是近些年产生的，比如互联网行业中的打车、团购等，这些行业的前几名占据市场份额的绝大部分，存在非常严重的头部市场，不能进入头部既意味着死亡。钢琴小提琴萨克斯等乐器演奏也属于这一类，这一类的特点是边际交付时间为零。比如钢琴，你花时间弹奏一首曲子然后放到网上去卖，无论是卖一张还是10,000张还是10,000,000张，你的边际交付时间都为零，都不需要重复的弹奏。你要么成为前几名要么碌碌无为。好处是当你成为市场的头部之后，你就可以实现指数级增长。

  而股市就是存在头部市场，符合幂律分布的典型之一。

  所以不只是股市，无论你进入任何行业，选择任何工作，都可以以此为标准，去判断去做出你的选择，去做出适合你的选择。

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  交易模式

  我们经常可以听到一个人说：那只牛股，我本来已经买了，并且下定决心长期持有做价值投资的，可是我看它长的有点多了，就想着先卖掉，回头便宜的时候再买回来做一个差价，可是却卖飞了，只赚了一点点，后面涨了几倍、十几倍！后悔死了！如果我当时拿住不动的话，现在已经财富自由了！

  或者我们也经常可以听到有人说：这只股票虽然不怎么样，但是我判断他这几天会上涨，就想着拿几天赚几个点就走，做个短线赚个差价，结果真的像我判断的那样涨了，并且还涨停了，所以我想那不如多拿几天吧，说不定会赚得更多。可是紧接着就大跌跌下来了，那几天赚的钱全部亏进去又把我套住了，我现在都懒得动了，躺倒不动，在里面装死算了。我真不该贪心，当是真该有的赚就走。

  是不是很熟悉，你有没有这样做，这两种情况都包含了很多错误，但今天我们只讲一点，就是交易模式。

  简单一点讲，交易模式就是做长线、波段还是短线，这决定了你的选股及所用的交易方法是完全不一样的。

  不少朋友让我推荐炒股书籍，其实看书选书要根据你的交易模式来进行，有的书讲的是价值投资是长线交易方法，比如众所周知的巴菲特以及趋势交易法等等。有的书讲的是日内交易方法，持股根本不过夜，或者今天买明天卖。

  这就像跑步一样，一个人跑的是马拉松，一个人是100米短跑。都是跑步，但差别有十万八千里。

  另外我想强调的趋势法其实是比较简单的，学习起来比较简单，但实际操作中依然有很多散户做不到，一个原因是因为不懂，另一个原因是因为克服不了人性的弱点。

  波段操作法相对也不复杂，只要你对大盘和基本的炒股技术有所掌握，都可以做到。

  短线是比较难做的，只有专业人士可以做到，这种方法是小资金做大的不二法宝，不过成功率极低，一将功成万骨枯，不适合广大到散户。

  所以当我们看书的时候，想清楚自己是学习跑马拉松还是学习短跑，也要看清作者是讲的马拉松还是短跑。当我们计划买一只股票的时候，问清自己是打算长期持有还是短线操作，严格执行自己的交易计划和不同模式下不同的交易规则。

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  股市中对金钱的正确态度

  股市以及其他类型的赌博之所以具有如此之大的吸引力的其中一个很重要的原因，就是可以满足人们对金钱的欲望以及支配感。

  很多人觉得股市的钱赚起来不费劲不用流汗。这一点，我在上一篇股市的门槛儿一文中聊过。

  至于股市可以满足人们对于金钱的支配的快感，这一点也很好理解。很多人买东西的时候，哪怕几十几百几千块钱都会货比三家，但是在股市当中一天的输赢几万几十万几百万太正常了，所以很多炒股的人，如果不把股市里面的盈亏与生活花费分开的话，生活开支就会大手大脚，觉得钱不是钱。这是不正确的态度。无论你股市资金做得有多大，生活开支必须与股市的钱分开。由俭入奢易，由奢入俭难。

  另外，无论你的股票账户有多大，都应该认真对待里面的每一分钱，你账户当中的每一分钱都不应该无缘无故赔给别人，只有你尊重账户当中的每一分钱，你的账户才会尊重你。这是对账户资金的正确态度。

  无法避免的亏损，哪怕是几十万，几百万都应该接受，不可影响你的操作。可以避免的每一分钱的亏损，甚至是因为你的漫不经心，因为你的无所谓，因为你对一分钱的不尊重而造成的亏损都是不可以原谅的。

  尊重你账户中的每一分钱。

  你的每一次对金钱的不尊重都会让好运远离你。

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  “弱水三千，只取一瓢饮”在股市中的逻辑

  弱水三千，只取一瓢饮。本来是佛教中的一个故事，在红楼梦中也出现过，贾宝玉用这句话来向林黛玉表达自己对她的爱情之唯一和坚贞。

  现在这句话也经常用来表示专注于某一领域某一件事，专注于自己能力范围里的事情，不贪多、不眼红。这句话在股市当中同样适用。其实它反映的是人应该克服人性中的贪婪，不要过于贪婪，要清楚自己的能力边界，防止因过于贪婪而造成损失。

  一只脚踏入股市大门的人往往有很多烦恼，比如不能持续稳定盈利的烦恼，经常小赚大亏的烦恼，因为没有及时止盈而把利润变成亏损的烦恼，因为过早的止盈而只赚了一小部分利润的烦恼，错失很多大行情的烦恼，错失很多大牛股的烦恼，不能天天赚钱的烦恼，无法判断大盘涨跌的烦恼，无法判断个股走势的烦恼…

  各种各样的烦恼，各种各样的后悔与渴望、欲求。其实，这都是因为被欲望贪婪蒙蔽了双眼。就像追求完美一样，其实是过于贪婪的表现。贪婪在大部分的语境下都是一个贬义词，而追求完美却常常让人引以为豪，看作是自我严格要求和有上进心的标志。这种心态和追求在生活中会降低人的幸福感，在股市中会让你亏钱。

  人要分得清追求进步、不满足于现状与避免过分贪婪之间的界限。

  在生活中，不会有人闯进手术室对医生说我来主刀好了，除非他就是医生。也不会有人闯进飞机驾驶舱对飞行员说我来开这飞机好了，除非他就是飞行员。更不会有人从看台跑到擂台上对对面的拳击手说我来和你打好了，除非他也是拳击手，因为他不想找死。但在股市中这种人却太多了。

  满足于现状、不求进步、止于学习的人在股市中比较少，因为这些人很快就会无法在股市中生存下去，会被自然的淘汰掉。拥有这种性格的人很大一部分就不会进入股市，因为他们安于现状的本性，让他们天生的不愿意接近风险。

  而贪婪的人在股市当中比比皆是。股市本身就是一个赌场，而贪婪是赌徒的本性。这些人是非常渴望进步的，亏了之后想翻本，翻本了之后想小赚，小赚了之后想大赚，大赚了之后想天天大赚。人的欲望是无限的这句话，在股市当中展现无遗。人的欲望在股市当中会被放大，甚至无限的放大，同时使人却不自知。所以我们可以看到很多好学之人，在股市当中皓首穷经，用尽心力，为股市白了头，却没有收获。其实他们不知道，他们的这种行为就是贪婪的表现。

  如果大盘的涨跌你看不懂，那就看不懂好了，我们只能在特定的时候可以比较准确的预测大盘的走势。

  如果一只股票，因为你卖得太早，而错过了后面的最大的一段升势，那就错过好了，因为你的能力只允许你获得一小段盈利，后面的大段上涨在你的能力范围之外，与你无关。

  如果一只股票在你的犹豫中直接大涨，让你错过了上车的机会，那就错过好了。你一定要知道：你之所以错过，不是运气的原因，是你的能力不足，是你根本就没有看懂。

  如果大盘的走势毫无章法，跌跌荡荡，你完全看不懂，那就看不懂好了，那就空仓好了，你怎么可能总是可以看清股市的走势呢，当你看不懂的时候应该要做的是空仓应对，并不是一定要去弄懂它。

  这个世界本身就有太多的未知的东西，人类所有的已有的知识都有一个边界，在这个边界之外的东西要远远多于边界之内的内容。古代的人无法做到像我们今天一样一个电话就可以和万里之外的人通话，甚至有如面对面一样交流的视频通话。但他们依然可以过得很幸福。

  任何人都无法时时刻刻抓住股市中的每一个机会。都有自己特定的赚钱的方式，其实这就是他们的能力边界，这就是在股市的海洋中，他们有能力喝的那一瓢水。

  在股市中，弱水三千只取一瓢饮，不是只愿意取一瓢饮，是只能取一瓢饮。

  股市中，完美的交易模式、交易系统和交易理论是不存在的。就像经济学中的蒙代尔不可能三角一样，在货币政策的独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个目标之间，不可能同时达到，这是三元悖论。

  在股市当中也存在同样的三元悖论。就是无法同时实现具备高胜率、高盈亏比和高频率的系统交易。以盈亏比为例，盈亏比之所以能够变大，在于截断亏损，让利润奔跑，让利润奔跑的必要条件就是持仓时间，而持仓时间越久就代表着不可以实现高频率交易。这也是趋势交易法的一个特征。再拿高胜率举例，提高胜率的唯一办法就是及时的止盈，就意味着持仓时间变少，意味着不可能有高的盈亏比。

  股市中的三元悖论从逻辑上就决定了不存在完美的交易系统。


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